量产曙光将至，三重共振下的万亿级赛道！借道机器人ETF景顺(159559)全面捕捉机器人行业贝塔收益

从实验室里的技术原型，到工厂产线上的量产订单；从资本市场的主题炒作，到财报季里的业绩兑现。当前机器人产业正在经历一场深刻的质变。

2026年，这个被视为"制造业皇冠顶端明珠"的领域，正站在商业化大规模落地的临界点上。业绩的拐点、产业的跃迁、估值的重构，三重力量交织共振，勾勒出一条清晰可见的万亿级成长赛道。

业绩爆发：商业化落地进入兑现期

市场对新兴产业的疑虑，最终都要靠财报数据来打破。机器人板块此前长期笼罩在"概念强于业绩"的阴影下，但2026年一季度的财务表现，正在彻底扭转这一偏见。

数据显示，2026年一季度中国机器人板块总营收达到1683.16亿元，同比增长6.06%。在宏观经济弱复苏、制造业投资整体承压的背景下，这一增速已属难得。更值得重视的是结构性的亮点：部分核心企业凭借与高景气赛道的深度绑定，实现了远超行业平均的爆发式增长。（数据来源：Wind 数据区间：2026.01.01-2026.03.31）

例如：绿的谐波作为精密减速器龙头，受益于人形机器人执行器放量，一季度营收达1.40亿元，同比增长42.96%；汇川技术在智能机器人及数字能源业务上表现极为亮眼，同期营收4.89亿元，同比增长32%。（数据来源：上市公司财报 文中相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）

这些数字的意义不仅在于增速本身，而在于其背后的商业逻辑验证。精密减速器、伺服系统、控制器等核心零部件，正在从"小批量试制"走向"规模化交付"；机器人本体厂商的订单结构，也从早期的政府示范项目、科研采购，转向制造业客户的真实生产需求。业绩的爆发，标志着机器人产业已经跨过了"0到1"的技术验证期，正式进入"1到N"的商业兑现期。

而绿的谐波、汇川技术等业绩标杆企业，均为机器人ETF景顺所跟踪的国证机器人产业指数的重要成份股，其表现直接反映了指数的质量成色。

产业跃迁：从单点突破到生态重构

如果说业绩是产业的"结果"，那么催化业绩的底层动力，则来自全球范围内产业生态的系统性跃迁。2026年的机器人行业，呈现出"海外巨头量产提速、国内政策订单双轮驱动、供应链自主可控"的三重产业图景。

海外量产浪潮开启，技术路线收敛。

特斯拉作为行业风向标，其动作具有极强的信号意义。4月下旬，特斯拉官宣Optimus V3人形机器人将于年中亮相，并计划在2026年7-8月启动量产。这意味着其人形机器人业务已从"技术展示"进入"产线改造、供应链锁定"的实质阶段。

更关键的是，特斯拉已开始向上游核心零部件厂商批量下订单，商业化落地正式进入放量周期。与此同时，Figure 02、1X Robotics NEO等产品也在推进量产计划，全球人形机器人产业从"百花齐放"走向"头部集中"，技术路线逐步收敛，供应链的确定性大幅提升。

国内政策与订单共振，B端需求破冰。

4月，国家电网发布百亿级机器人商业化采购订单，其中包含500台人形机器人，采购金额达25亿元。这是国内首个大规模B端人形机器人落地项目，标志着行业从概念验证阶段正式进入真实需求驱动的规模化商用阶段。

电力巡检、工业制造、应急救援等场景的需求释放，为机器人产业打开了广阔的B端市场空间。政策层面，具身智能已写入政府工作报告，北京、深圳等十余省市出台专项支持政策，覆盖中试基地、产业基金等具体环节，形成了从中央到地方的立体化政策支撑体系。

供应链自主可控，成本优势凸显。

中国机器人产业正走出早年核心器件依赖进口的困境。曾经被海外垄断的精密减速器、高性能伺服电机、六维力传感器等关键零部件，如今国产化率已高达八成以上。依托京津冀、珠三角、长三角等超大产业集群的供应链优势，国产机器人迭代速度领先全球，均价已下探至1.6万美元，远低于国际同类产品。

4月北京亦庄人形机器人半程马拉松赛上，国产机器人"闪电"完赛成绩超越人类世界纪录，标志着国内在运动控制、自主导航等核心技术上已达全球领先水平。5月北京科博会上，穿刺手术机器人、建筑钢筋焊接机器人等多款创新产品首发亮相，医疗、工业等多元化应用场景的拓展，进一步印证了产业的落地深度。

维度

关键进展

核心意义

海外量产提速

特斯拉Optimus V3官宣2026年7–8月量产并已批量下单；Figure 02、1X Robotics NEO同步推进量产技术路线收敛，供应链确定性大幅提升，商业化进入放量周期

国内政策订单共振

国家电网25亿元采购500台人形机器人；具身智能写入政府工作报告，十余省市出台专项政策首个大规模B端落地项目破冰，形成中央到地方的立体化政策支撑体系

供应链自主可控

核心零部件国产化率超80%，均价下探至1.6万美元；亦庄马拉松国产机器人完赛成绩超越人类世界纪录成本优势凸显，运动控制等核心技术达全球领先水平，国产化替代逻辑兑现

数据来源：根据公开资料整理 截至：2026.06.01

资金涌入：锚定高成长赛道的价值重估

对于高成长赛道，估值从来不是静态的数字，而是对未来产业空间的定价。当前机器人板块的估值水平，正处于"短期消化、中期合理"的关键窗口，既具备估值修复的动力，也拥有中长期配置的价值。

从估值分位来看，国证机器人产业指数当前估值（PE/TTM）为63.51倍，较此前90倍高点已有所回落，随着行业量产落地、业绩持续释放，估值将逐步消化至合理区间。相较于半导体（如科创半导体当前估值约190倍）、AI（如科创AI指数估值约145倍）等其他高景气科技赛道，机器人板块的估值仍有比较优势。（数据来源：Wind 截至：2026.06.01）

从资金面来看，据Wind数据，跟踪国证机器人产业指数的被动指数型基金规模从2023年末的

0.66亿元

，快速扩容至2024年的

2.9亿元

，并在2025年迎来爆发式增长，一举突破

256.48亿元

。尽管2026年受市场风格切换及板块回调影响，规模小幅回落至

243.93亿元

，但仍稳定在两百亿量级，较两年前实现近

370倍

的跨越。

图：跟踪国证机器人产业指数产品规模变化

数据来源：Wind 截至：2026.05.28

数据趋势：从2025年开始国证机器人产业指数产品规模迅速上涨，当前已具备较好的场内流动性与申赎承载力，为后续产业验证期的资金再流入提供了充足的通道基础

更深层地看，这种轮动也反映了市场对产业阶段的重新认知。AI算力基建（光模块、PCB、半导体）已进入业绩兑现期，而机器人正处于从"主题投资"向"产业投资"切换的关键节点。资金此时布局，本质上是在押注下一个业绩验证窗口。

先发积淀+场内外双通道布局：机器人ETF景顺的产品矩阵优势

综上所述，面对技术迭代快、个股分化明显的产业阶段，借道指数基金布局机器人产业链或许是更高效的策略选择。国证机器人产业指数作为A股市场聚焦机器人产业链的核心宽基指数，其编制方案覆盖了工业机器人、服务机器人、核心零部件及系统集成等全产业链环节，能够较为全面地捕捉行业景气度回升带来的贝塔收益。

机器人ETF景顺

成立于2023年11月30日，是目前市场上较早跟踪国证机器人产业指数的ETF产品之一。相较于2024年后陆续成立的同类产品，该基金已完整经历了2024年至2026年机器人板块的多轮预期博弈与产业催化周期，指数跟踪偏离度与风格稳定性已在实际交易中得到验证。（数据来源：高工人形机器人 截至：2025.12.31）

从业绩表现观察，截至2026年5月15日，

机器人ETF景顺

近两年累计收益率为60.81%，业绩基准收益率为62.96%，同期沪深300指数涨幅仅为34.02%。（数据来源：Wind 截至：2026.05.15 注：景顺长城国证机器人产业ETF成立日期为2023.11.30，2024-2025年收益为 5.18%、35.07%，同期业绩基准收益为4.42%，36.99%）

此外景顺长城依托自身优势，形成

场内ETF+场外联接，覆盖多元交易场景的全矩阵产品网。

除

机器人ETF景顺

外，景顺长城还布局了国证机器人产业ETF联接A与联接C。联接基金主要通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，起购门槛更低，适合习惯通过银行、第三方平台等场外渠道参与配置的投资者。

常见FAQ解答

Q1：为什么说机器人板块近期重新回到关注视野？

2025年以来，具身智能首次写入政府工作报告，北京、深圳等十余省市出台专项支持政策，覆盖中试基地、产业基金等具体环节。产业端，2025年人形机器人领域投融资案例约286起，融资总额约668亿元，较2024年呈倍数级增长。特斯拉Optimus量产倒计时，国内厂商万台级订单落地，板块正从"主题概念"向"产业趋势"过渡。（数据来源：高工机器人 截至：2025.12）

Q2：机器人ETF景顺有哪些值得关注的特点？

跟踪国证机器人产业指数，50只成份股覆盖核心零部件、本体制造及应用端，机械设备与电力设备权重合计超62%，产业链完整度高。前十大权重股占比约38.55%，聚焦绿的谐波、双环传动、汇川技术等细分领域龙头。基金规模达26.40亿元，成立以来累计收益51%，业绩基准收益率为48%；近两年收益60.81%，业绩基准收益率为62.96%，中长期维度跑赢沪深300指数。（数据来源：Wind 截至：2026.05.17）

Q3：跟踪的是什么指数？

跟踪国证机器人产业指数，选取50只业务涉及机器人本体、核心零部件及其他机器人产业相关领域的上市公司，覆盖从上游减速器、伺服系统到中游本体制造、下游应用场景的全产业链，强调机器人属性与产业纯度，适合作为观察该细分赛道的指数化工具。

Q4：与其他科技/制造指数有哪些差异？

相比科创50、创业板50等宽基科技指数，国证机器人产业指数行业分布更聚焦机械设备、电力设备等硬制造领域，不含半导体、互联网等分散标的，人形机器人概念股占比超73%，"机器人纯度"较高。相比泛制造业指数，其成份股筛选更强调机器人本体与核心零部件关联度，风险收益特征更贴合机器人产业周期。

风险提示：

晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。 本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。 本基金投资港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

文中相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。

关于基金销售费用的说明：景顺长城国证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，1.00%；100万元≤M＜300万元，0.80%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N

景顺长城国证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。