裕田霸力：北交所辅导两期营收规模逾5亿元 鞋用胶粘剂进入李宁斯凯奇等供应链体系

《金证研》青梧/作者

2026年一季度，国内胶粘剂出口量及出口额分别同比增长26.46%、19.15%，胶粘带出口量及出口额也分别实现14.99%和11.47%的增长。在此背景下，主营鞋用胶粘剂及其配套产品的广东裕田霸力科技股份有限公司（以下简称“裕田霸力”），其2025年营收规模超5亿元。

2026年6月30日，裕田霸力与中泰证券股份有限公司（以下简称“中泰证券”）签订北交所上市辅导协议。截至2026年6月30日，中泰证券共开展两期辅导工作。

一、主营鞋用胶粘剂营收规模超5亿元，拟开拓光学膜和半导体领域

成立于2003年6月，裕田霸力主要从事鞋用胶粘剂及其配套产品的研发、生产和销售。裕田霸力于2024年上半年开拓了光学膜业务，采取委托加工方式生产光学膜产品，下游客户主要系消费电子生产商。

此外，据市场监督管理局数据，2025年6月，裕田霸力入股深圳市云启科技有限公司（以下简称“云启科技”）。截至查询日2026年7月21日，裕田霸力持有云启科技16.82%股份，为云启科技第二大股东。

裕田霸力称参股公司深圳云启主要生产半导体保护性胶带，为胶粘剂的下游胶带领域。裕田霸力与深圳云启共同研发半导体胶水，由深圳云启涂布做成半导体胶带，是裕田霸力向半导体领域拓展的重要一步。

2022-2025年，裕田霸力的营业收入分别为4.95亿元、4.9亿元、5.47亿元、5.09亿元，净利润分别为2,116.89万元、4,595.14万元、5,228.57万元、5,002.03万元。

经测算，2023-2025年，裕田霸力的营收增速分别为-0.9%、11.57%、-6.82%，净利润增速分别为117.07%、13.78%、-4.33%。

可见，2023-2025年，裕田霸力的营收和净利润增速坐“过山车”，2025年，裕田霸力的营收规模超5亿元，但营收和净利润较2024年均有所下滑。

2022-2025年，裕田霸力的聚氨酯胶粘剂收入分别为3.63亿元、3.77亿元、3.81亿元、3.49亿元，占营业收入的比例分别为73.45%、76.99%、69.68%、68.5%。

同期，裕田霸力的处理剂收入分别为7,783.53万元、7,794.2万元、8,792.26万元、8,289.17万元，占营业收入的比例分别为15.74%、15.9%、16.08%、16.27%。

即是说，2022-2025年，裕田霸力的聚氨酯胶粘剂收入占比均超六成。

客户方面，裕田霸力进入了李宁、斯凯奇(SKECHERS)、天伯伦（Timberland）、克拉克（Clarks）、卡骆驰（Crocs）等国内外鞋企的供应链体系和军鞋制造企业际华集团供应链体系。

截至2025年末，邱伟平为裕田霸力的控股股东、实际控制人，其直接或间接持股合计控制裕田霸力98.75%的表决权。

邱伟平，出生于1962年6月，研究生学历。1980年1月至1988年8月任佛山南海盐步经济发展总公司员工；1989年3月至1990年12月任南奇树脂制品有限公司董事、总经理；1991年1月至1996年12月任香港骏强发展有限公司董事、总经理；1997年1月至2001年12月任南海新一代化工制品有限公司董事、总经理；1999年8月起历任佛山市南海玮舜科技有限公司董事、总经理、董事长；2001年1月起任佛山市南海蜂窝电子制品有限公司董事；2003年6月起，历任裕田霸力董事长、总经理等职务。

二、北交所二期辅导完成，辅导关注募投项目及内控治理等情况

2021年1月11日，裕田霸力完成上市辅导备案，彼时的辅导机构为华龙证券股份有限公司（以下简称“华龙证券”），拟申报板块为创业板。2021年1月11日至2021年9月30日，华龙证券共开展三期辅导工作。

彼时，裕田霸力存在的主要问题及解决措施包括（1）裕田霸力已建立了相对健全的公司治理结构和内部控制制度，但与上市公司相比，裕田霸力的公司治理规范程度仍有提升空间，辅导工作小组将持续加强对裕田霸力董事、监事、高级管理人员、持有公司5%以上（含5%）股份的股东的培训，协助裕田霸力完善治理结构和内部控制制度。

（2）股东穿透核查，裕田霸力历史上存在多次的股权变动，涉及有限合伙企业以及多名自然人股东，需对现有股东进行穿透核查，同时，对现有自然人股东以及已转让股份的原自然人股东进行访谈，核实其持有、转让股份的真实性，以及是否存在利益输送情形。

（3）补充履行经销商走访程序，裕田霸力采用直销与经销相结合的销售模式，且经销商销售占比较高，随着报告期基准日的延长，需要对新一期的重要经销商进行实地走访和核查，核实裕田霸力经销商销售的真实性。

（4）彼时辅导期内，裕田霸力经营情况良好，财务状况稳定，但因化工材料价格大幅上涨影响，裕田霸力2021年上半年经营利润未达预期，故拟延后申报基准日，待根据下半年的经营业绩情况，进一步确定具体的申报基准日。裕田霸力现正通过提高产品销售价格、优化和控制产品生产成本等措施，加强盈利能力，提高经营业绩。

2026年1月16日，裕田霸力与中泰证券签署北交所上市辅导协议。自2026年1月23日至2026年6月30日，中泰证券共开展两期辅导工作。

辅导期间，裕田霸力存在的主要问题及解决方案包括（1）辅导期内，辅导工作小组结合同行业可比公司案例、裕田霸力业务特点、发展规划，与裕田霸力管理层和外部专业机构讨论明确裕田霸力本次募集资金投资项目方案，督促裕田霸力根据相关法律法规要求履行募投项目的备案、环评手续。

（2）裕田霸力已搭建较为完善的法人治理、财务管理制度及内部决策内控体系，日常经营运作整体合规规范，但对照上市公司监管要求仍存在提升空间，治理与内控体系有待进一步优化。辅导工作小组联合会计师事务所围绕财务内控优化开展专项研讨，持续健全裕田霸力经营体系与财务管控机制，夯实财务合规管理基础；同时联合律师事务所针对裕田霸力的公司治理完善、合规运营提升开展专题研讨，不断完善内控治理架构、全面提升整体合规运营能力，据此制定体系化、可落地的专项整改方案，并持续督导裕田霸力逐项落实整改。

（3）辅导机构将持续跟踪行业发展趋势、原材料供给及价格波动情况，密切关注裕田霸力最新经营动态，并结合资本市场形势与最新监管政策，与裕田霸力深入研讨、细化完善资本市场规划安排。

换言之，2021年，裕田霸力曾接受华龙证券至少三期创业板的辅导工作。截至2026年6月，裕田霸力已接受中泰证券两期北交所辅导工作。两次辅导过程中，辅导机构均关注裕田霸力公司治理和内控制度、经营情况等问题。

三、辅导小组成员共9人，其中4人有保荐经历

此次辅导，中泰证券派出的辅导工作小组成员包括廖海龙、陈贤文、张开军、刘帅虎、李明亮、王萍、黄嘉庚、陈诺、吴思源。其中，廖海龙担任辅导工作小组组长。

根据中国证券业协会官网，截至查询日2026年7月21日，辅导工作小组成员中，陈贤文、张开军、刘帅虎、李明亮有保荐项目经历，其余5人或无保荐经历。

具体来看，陈贤文曾参与2个保荐项目，分别为深市主板的金圆环保股份有限公司非公开持续督导项目，上市日期为2021年12月20日；深市主板的重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司非公开持续督导项目，上市日期为2021年5月18日。

张开军曾参与7个保荐项目，包括4个非公开项目、2个首发项目、1个可转债项目。非公开项目分别为创业板的青岛天能重工股份有限公司（以下简称“天能重工”），上市日期为2023年7月10日；创业板的广东科翔电子科技股份有限公司（以下简称“科翔股份”），上市日期为2022年8月25日；创业板的科翔股份，上市日期为2022年4月29日；创业板的石家庄通合电子科技股份有限公司（以下简称“通合科技”），上市日期为2021年12月17日。

张开军参与的首发项目分别为创业板的科翔股份持续督导项目，上市日期为2020年11月5日；北交所的内蒙古大唐药业股份有限公司（以下简称“大唐药业”）持续督导项目，上市日期为2020年7月27日。张开军参与的可转债项目为沪市主板的梦百合家居科技股份有限公司持续督导项目，上市日期为2018年11月26日。

刘帅虎曾参与4个保荐项目，分别为创业板的天能重工非公开项目，上市日期为2023年7月10日；创业板的天能重工非公开持续督导项目，上市日期为2021年8月2日；创业板的天能重工可转债持续督导项目，上市日期为2020年11月25日；北交所的大唐药业持续督导项目，上市日期为2020年7月27日。

李明亮曾参与1个保荐项目，为创业板的通合科技非公开持续督导项目，上市日期为2021年12月17日。

四、结语

简言之，2021年，裕田霸力曾接受创业板上市辅导，彼时，华龙证券或至少开展三期辅导工作。2026年1月16日，裕田霸力与中泰证券签署北交所上市辅导协议，截至2026年6月30日，中泰证券共开展两期辅导工作。此次辅导，中泰证券关注裕田霸力募投项目及内控治理等情况。据证券业协会，中泰证券辅导小组成员中，或4人曾有保荐项目经历。

主营鞋用胶粘剂及其配套产品的裕田霸力，以及保荐质量，后续表现或值得关注。

本文源自：金证研